自4月底更换老板以来，中国文学经历了一段艰难的时期。7月20日晚，中国文学发布了一份利润警告公告，受到了新立传媒的影响。中国文学预计在2020年上半年将减少20亿元，至34亿元。与此同时，合同引发的中国文学与作者之间的拔河仍在继续。

这两件事似乎毫无关系，但事实上，它们与中国文学对知识产权孵化的关注是分不开的。2019年下半年，中国文学的版权运营和其他收入超过了在线业务，成为中国文学最大的收入来源，倾向于主要作者，帮助中国文学知识产权培育和刺激版权运营绩效，但中国文学版权运营下游的影视业务遇到了"黑天鹅"，短期内3500转型不容乐观。

新力传媒成了累赘

从盈利到亏损"是中国文学公告的关键词。

据公告称，中国文学公司预计将在2020年上半年亏损，主要原因是收购了影视制作公司鑫力传媒的商誉减损，预计减值37亿元至47亿元；由于新利传媒业绩预期不佳，新利传媒管理团队预计将降低薪酬成本，部分抵消商誉对中国文学绩效的影响，导致净亏损13亿至17亿元。综合商誉减值和薪酬削减，在2020年上半年，中国文学商誉部分预计损失20亿至34亿元。

在公告中，中国文学试图从侧面弱化商誉减值的影响，称"中国文学商誉减值支出不会影响中国文学的运作、流动性等。此外，中国文学目前的日常运营现金储备也比较充裕，减值准备金不会影响到中国文学的可持续经营。

一般而言，商誉减值是指合并后形成的商誉减值测试，以确定相应的减值损失。商誉作为企业的一项资产，是指企业取得高于正常利润水平的收益的能力，是企业未来实现的超额收益的现值。

范德投资公司总经理陈遵德向"北京商报"进一步解释说，"子公司的业绩不符合预期，这可能导致母公司的收入低于预期，母公司可以处理商誉的减损。"一般来说，完成处理将影响母公司的利润。

据了解，新利传媒主要从事电视剧、网络戏剧、电影的制作和发行，是业界的龙头企业。2018年中国文学收购新利传媒后，新力传媒继续负责电视剧、网络戏剧、电影制作，以及进入中国文学的内容库、编剧平台和编辑团队。

据新闻报道，中国文学集团在收购新力传媒时进行了业绩押注，2018年至2020年，新利传媒需要实现不少于5亿元、7亿元和9亿元的净利润。然而，2018年和2019年，新力传媒未能完成业绩押注，净利润分别为3.24亿元和5.49亿元，超过1亿元。

在这一利润预警中，中国文学集团还提到，目前国内影视产业受到宏观环境的影响不断而深刻地调整，整个行业的唱片、开机、网上项目数量下降，部分单一项目的利润与预期相比有所下降，影视产业受到很大冲击，影视制作被推迟，发行时间尚未确定。面对这些压力，新力传媒影视项目的整体周期变长，不确定性加大。

至于电影电视业务是否会影响今年上半年中国文学的收入，截至"北京商报"记者发布时，"中国文学"没有回应，只是说："公告将占上风。

合同风暴尚未平息

在中国文学的总体布局中，新利传媒属于IP拓展的影视业务，中国文学的基础仍然是网络文学。除了新利传媒的坏消息外，这一基本业务最近也引起了争议。

自4月底高管之间进行大规模交流以来，合同风暴的发酵使中国文学的在线文学业务一直站在风暴的前列。5月初，"中国文学"的作者因合同与平台之间的矛盾而爆发，争议焦点集中在版权条款不合理、平台与作者之间的合作关系、平台是否会实施免费阅读模式等。

在"5·5中断"和"5·5中断"之后，中国文学于6月初推出了新的合同版本，以取消原单一格式合同为重点，根据不同的授权将新合同分为"三类四类"，并对旧合同中存在争议的自由/支付方式、版权等问题进行了修改或删除。

然而，作者们对新合同持不同的态度。一些人很快鼓掌，而另一些人则认为他们不会换药。7月21日，在"中国文学"预计今年上半年亏损的消息下，一些网民仍然坚持合同风暴。一些前起点作者向媒体透露，在新合同推出后的一个月里，大量中小型作家离开了文本。中小型作家之所以离开，是因为中国文学更重视首席作者。

针对多篇报道中提到的"中小作者离家出走"，以及作者对"中国文学更重视IP孵化，资源更倾向于作者"的反思，"中国文学相关人士直截了当地对"新京报"记者说："不回答。

据Prida咨询分析师李金清介绍，中国文学对第一作者和大IP的"偏好"是合理的，但未来可能会缺乏跟进。虽然中国文学已经独立上市，但它与腾讯有着密切的关系，可以说，它承担了为腾讯提供互动娱乐IP的任务，而首席作者很有可能为这个大IP做出贡献。"然而，在线文本的内容将不受欢迎，作者和IP的增长将需要时间。

IP开发的难题

在前中国文学联席首席执行官吴文辉等核心团队离开后，腾讯互动娱乐团队开始"接管"中国文学，新任CEO是腾讯副总裁腾讯影业首席执行官程武。在此逻辑下，中国文学的版权运营比网络业务更具想象力。在左手握着IP资源，右手积累了大量运营经验的情况下，中国文学的版权运营比网络业务更具想象力。

在版画版权运作的过程中，基于IP的影视改编已经成为一种普遍的运作模式，影视也成为中国文学的版面焦点。中国文学作为一种产品多次出现在影视作品的背后，辛利传媒的收购就是一个例子。

这一转变直接反映在财务报表中。结果显示，中国文学的收入来自网络业务、版权运营和其他收入，其中版权运营和其他收入主要来自电视剧、电视剧、动画、电影、授权版权修改权、专有网络游戏的运营和其他收入。

2017年，中国文学的收入来源也主要来自网络业务，占总收入的80%以上，随后该公司继续在版权运营部门工作，以IP为核心扩大收入。截至2019年，其版权运营收入已增至44.2亿元，高于网络业务实现的37.1亿元。

现阶段，以中国文学的IP为核心的发展仍在不断扩大，在中国文学的官方网站上，一些IP开发和影视业务布局信息也在不断更新，如联合制作的"1921"电影已经正式推出，除了IP"全职高手"和Metes Bonway跨境营销、联合服装推出等。

然而，从中国文学的现状来看，一方面是新影视事业的前期亏损；另一方面，基本业务也存在争议，转型之路并不简单。

Zhica大数据分析师刘大伟认为，"中国文学的网络业务薄弱，与免费阅读的影响有很大关系。"但作为一个成熟的网络文学平台，它不敢轻易效仿免费模式。更不用说会影响免费模式的表现，免费模式很难保证内容质量，该平台可能会出现不良资金驱赶好现象，这对中国文学版权运营非常不利。

至于影视业务，刘大伟说，"受到黑天鹅事件的影响，短期内很难达到标准，这可能会影响中国文学的收入结构，但要判断具体影响有多大并不容易。

中国创意产业研究中心主任张景成认为，文化创意产业是以内容为基础的，知识产权的发展和扩展是相关公司未来的发展方向。

但是，张景成也提到，今年以来，市场环境的变化对一些行业产生了较大的影响，特别是对通过知识产权开发的影视作品、游戏、图书出版等，甚至对相关衍生产品也有较大的影响，需要逐步稳定环境变化，使收入等业绩指标继续增长。

在新元文志创始人刘德良看来，市场冲击已经影响到整个影视产业，因此会对收入产生延迟效应，但由于中国文学拥有强大的网络文学IP资源，目前的亏损应该是短期的情况，但中国文学也需要警惕能否把网络IP和影视的应用和制作很好地结合起来，产生"1g/2"的效应，这对中国文学集团来说是一个挑战。

中国文学"近年来在IP运营、现金实现和衍生工具建设等方面做了大量工作，通过不断的尝试和突破来确定业务边界，但在操作系统中也需要根据市场变化和用户消费趋势做出相应的调整，提高IP链的运营效率和运营收益是重点。